财报阶段性 | 虚拟现实与物联网两手抓，Synaptics股价或将再次增长

时间：2025-03-13 02:12:50

调，音频文件和预告片技术细节，无线连接技术细节，能用和推测飞轮技术细节，注射器电子设备技术细节，以及建筑设计工具，关键技术支持和PDF，以试图开发建筑设计全人类尽情建筑设计的其产品，如PC的单，数字SM设备，智能手机、智能手机和其他软件。缺少:10 - k

最后，我希望取而代之的大战略的关系能造成了愈来愈好的挂钩导体其产品技术细节，或许还能造成了取而代之的尽可能美国市场。董事局在最近的年度简报里强调了这种可能性:

我们想其发展和不断扩大我们的大战略的关系，以进一步提高我们为的其产品获取挂钩导体其产品技术细节的潜能，阻碍取而代之美国市场，并促进我们其产品技术细节的关键技术遥遥领先权威。缺少:10 - k

即使如此，Synaptics的营运储蓄/贩售、DCompanyA/贩售和储蓄开支/贩售分别相对于3.4%、5%-9.8%和1.6%。显然，期望的财务统计数据很一定会要到在这个高度。

图源Ycharts 在这种才会，我理论上2023 - 2025年贩售增加9%-10%，相对于导体美国市场的增加短期内:

各个方面光电、电子设备、给定电路(O-S-D电路)的2021-2026年CAGR预估将以8.0%的肥胖减缓增加，积体电路总销量预估将以6.9%的略高于减缓增加。预估主要导体其产品类别的一个大年增加率将从电子设备/执行器的12.3%到给定电路的3.1%不等。资料缺少:导体贩售增加

根据我的理论上，2026年的贩售额为26亿美元，EBITDA盈利为38%，因此2026年的EBITDA为9.76亿美元。如果我们也理论上折旧和摊销平均为1%-2%，那么2026年的息净利资本为7.29亿美元。

图源Hohaf Investments 从前，储蓄开支/贩售额比率为1.6%-1.1%，少数人储蓄一定会从2022年的4.24亿美元增加到2026年的6.54亿美元。该子公司的少数人储蓄盈利将保持在24%-25%，这是我们即使如此注意到的上述情况。

图源Hohaf Investments 从前，如果我们像其他高盛一样适用9.62%的储蓄成本高，2026年的折现少数人储蓄将是6.54亿美元，真如本金将达致14亿美元。

图源Hohaf Investments 根据Seeking Alpha的统计数据，该零售业的EBITDA远期交易售价似乎为12.2倍。如果我们用这个平方根作为引退平方根，上海证券交易所将为92.7亿美元，暗示售价将为234美元。

图源Hohaf Investments 从前，如果我们的引退平方根愈来愈保守一点，我们可以适用9.7x EBITDA的市价。在也就是话说里，我们赢取了191美元的公平售价，这几乎大于局限性的股票售价。

图源Hohaf Investments

Synaptics的的其产品集里度和失败的取而代之技术细节一定会将其股票推低至每股78美元

Synaptics的病人关注点有点诡异。董事局简报话说，三个的其产品交由的贩售额%总贩售额的10%以上。如果其里一个的其产品决定终止与Synaptics的的关系，真如贩售额一定会大幅上升。

在2021第四3集，我们有三个OEM的其产品将我们的其产品集成到他们的其产品里，这三个的其产品平均%我们支出的22%、17%和11%。缺少:10 - k

董事局要求，由于统计数据化等美国市场的增加，将获得特别是在的贩售增加。期望的技术细节可能一定会像短期内的那样事与愿违。在最坏的才会，支出增加可能小于短期内，这将造成了愈来愈少的少数人储蓄短期内。因此，我们可以也许Synaptics的股票将会上升。

我们的其产品技术细节在取而代之美国市场可能一定会事与愿违。我们其产品技术细节的各种尽可能美国市场，如统计数据化，一定会比短期内其发展得慢，或可能借助竞争关键技术。缺少:10 - k

在这种才会，我并不认为从2023年到2026年5%的贩售增加对于我的理论上来话说是充足毁灭性的。我值得注意了EBITDA盈利从2023年的35%上升到2026年的25%。这一结果将包括2026年5.05亿美元的营运盈利。

图源Hohaf Investments 如果我们还理论上必要征税为21.5%，储蓄开支平均为1.32%，那么少数人储蓄将从2023年的3.95亿美元上升到2026年的3.15亿美元。

图源Hohaf Investments 如果由于岌岌可危的结果，我们将储蓄成本高大大提高到12.5%，真如本金将达致7.8亿美元。

图源Hohaf Investments 以8.5倍的引退平方根计算，暗示持股将相对于30亿美元，暗示售价将为78美元。

图源Hohaf Investments 02

不动产负债表:5.02亿美元保证金

截至2021年12月初31日，Synaptics的保证金规模为5.02亿美元，不动产负债率为1x-2倍。显然，Synaptics有充足的流动性为进一步的其技术开发建筑设计和一些母公司获取经费。

图源10-k Synaptics的长期欠债相对于9.83亿美元，真如欠债不最少少数人储蓄的1 -2倍。我不需要惧怕局限性反向的数量。

图源10-k 03

推论

Synaptics从前融资于三维美国市场等高知市零售业，并在统计数据化应用领域迈出了一步，该子公司一定会合理借助增加。显然，如果董事局也母公司其他的公司，并签订取而代之的合作项目的关系，我预估其贩售额将增加近9%，股票也有大幅上扬的前瞻性。

是的，我注意到一些危险性来自于的其产品集里和不事与愿违的取而代之技术细节。然而，我并不认为，即使理论上非常乐观的理论上，从前的股票仍被严重低估。

。