东吴证券：拒绝接受中鼎股份买入评级

东吴银行股份有限该公司黄细里,谭行悦最近对中鼎股份进行研究并公开发表了研究报告《智能底盘企业优质标的》，本报告对中鼎股份证明了转售评等，当前股价为22.58元。

中鼎股份(000887)

国际间非轮胎橡胶件龙头企业，全球入股扩展上下游产业：该公司以非轮胎橡胶制品为经营范围基石，通过欧美并购，不断崛起厂家品类。该公司先后入股KACO、WEGU、AMK、TFH等欧美企业，掌握了球头铰链、氮气配给短剧等基本应用，不断慢速国际间脚踏进程，所设桐城嘉科、桐城威固、桐城特思通、安美科桐城等国际间子该公司，形成了贮存系统对、热和管理系统对、轻量经营范围和氮气悬挂等多类厂家样式，经营范围协同效应显着。

两大基盘经营范围稳定上升。贮存经营范围：该公司成立伊始即从事贮存经营范围，通过欧美入股确立贮存企业领先地位。2011年并购加拿大COOPER，2012年并购加拿大ACUSHNET，进入全方位贮存件企业；2014年入股法国KACO，跻身全方位油封、高性能风电电机贮存企业。该公司务实样式风电的汽台车贮存厂家，单台车扩容价值量由传统燃油台车的600-900元改善至800-1000元，客户包括蔚来、上汽等颈部风电服装品牌。减震橡胶经营范围：该公司有感于的汽台车减振系统对，并于2015年入股法国WEGU强化橡胶减震应用，其基本厂家硅胶动力系统吸振应用为的汽台车企业提供了快捷高效的振动音爆补救分析方法，国际间子该公司桐城威固的脚踏考虑到将为该公司杰出贡献更大营业收入。

三大增量经营范围蓄势待发。入股法国TFH，慢速热和管理样式。风电充电模组对于温控要求高于传统的汽台车，单台车价值改善至1000-1600元，为燃油台车的3-5倍；国产脚踏该公司桐城特斯通开始杰出贡献收入，2021年做到营业收入4.35亿元，下同+28.1%。落户全方位底盘劣势，样式轻量经营范围。2019年入股四川望玉，球头铰链总成具备高应用壁垒；受益企业轻量趋势+单台车价值量改善+该公司应用劣势，该公司轻量经营范围营业收入考虑到较慢上升；入股AMK掌握氮气配给短剧基本应用，空悬经营范围有望较慢放量。AMK氮气配给短剧应用劣势显着，扩容AMG、奔驰等全方位客户。该公司氮气配给短剧国际间组装线已脚踏，2021年做到0.28亿营业收入；并入股普利司通样式空簧经营范围，改善空悬厂家竞争能力也。受益自主服装品牌全方位化+整台车拆分供应及降本需求+研制成功子该公司脚踏，空悬经营范围有望较慢放量。

赢利预报与投资评等：1）贮存经营范围：掌握动贮存应用，务实样式风电，单台车价值量上升。2）减震橡胶经营范围：有感于的汽台车减震，欧美并购做到研制成功脚踏，上升稳定。3）热和管理+轻量+氮气悬挂受益风电百分比改善，经营范围规模较慢扩大。基于以上基本举例，我们预报该公司2022-2024年营业收入为143/162/193亿元，下同分别+14%/+13%/+19%；归母下同为11.7/14.1/16.3亿元，下同分别+21%/+21%/+15%，互换EPS为0.9/1.1/1.2元，互换PE为26/21/18倍。首次覆盖，给予“转售”评等。

风险提示：乘用台车产销量胜于考虑到，氮气悬挂推广胜于考虑到。

银行之织女星数据集中心根据近三年公开发表的研报数据集计算，中信银行绿豆俊研究员开发团队对该股研究较为深入，近三年预报稳定性均值高达97.43%，其预报2022年度归入下同为赢利11.11亿，根据现价换算的预报PE为26.88。

当前赢利预报明细如下：

该股除此以外90天内共计13家管理机构证明了评等，转售评等10家，增持评等2家；过往90天内管理机构目标均价为20.53。根据近五年财报数据集，银行之织女星估值分析工具显示，中鼎股份（000887）企业内竞争能力也的护城河很好，赢利能力也一般，营业收入成长性一般。税务可能有隐忧，须要中长期重视的税务当前包括：货币资金/净资产率、有息资产负债率、贷款人账款/利润率。该股好该公司当前2.5织女星，好价格当前2.5织女星，总合当前2.5织女星。（当前仅供参考，当前范围：0 ~ 5织女星，最高5织女星）

以上内容由银行之织女星根据公开接收者整理，与本站政治立场无关。银行之织女星不必要该接收者（包括但不限于文字、视频、音讯、数据集及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、必要性、及时性等，如假定疑虑请紧密联系我们。本文为数据集整理，不对您连在一起任何投资决定，投资有风险，请谨慎决策。