光伏产业让出利息 纯碱短期强现实修复基差

研报脚注

供给：本周药厂开采量60.78万吨，据悉58.87万吨，环比+3.24%。其中重碱开采量30.9万吨，据悉30.26万吨，环比+2.12%；轻碱开采量29.88万吨，据悉28.61万吨，环比+4.44%。药厂整体而言开工率91.55%，据悉88.67%，环比+2.88%；12家兆民营企业整体而言开工率94.31%，据悉88.38%，环比+5.93%。

需求：浮法天花板民营企业开工率80.46%，据悉80.46%，环比总括；生产能力利用率为80.82%，据悉80.82%，环比总括。光伏天花板日熔71680吨，环比-550。

存货：本周药厂厂库31.42万吨，据悉34.76万吨，环比-9.61%；其中重碱存货15.34万吨，据悉19.38万吨，环比-20.85%；轻碱存货16.08万吨，据悉15.38万吨，环比+4.55%。

价格：东河重碱小众2680元/吨，据悉2660元/吨，环比+20。华北可有价差100元/吨。

收益：隆众华东联碱三好1235元/吨；华北氨碱三好835元/吨。论点：商品价格仍是紧平衡。天花板开始加快冷修，但四季度硅料生产能力释放或为光伏产业让出收益。曾一度看浮法天花板仍在生产能力出清全过程中，下次一新生产能力投产后药厂将应运而生过剩。短期爆冷想像翻修基差，但弱预计下预计难于应运而生升水结构，收购价上存在压力。

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