PTA供需结构短期偏强 届时乙二醇价格或将震荡运行

来源：石城衍生品 作者：石城衍生品

研报正文

PTA：

今日（3年末17日）PTA前锋租平均PTA2305最终股市于5710元/吨，较上一交易日股市价上涨186元/吨，基本变化小幅度为3.37%。

基差来看，3年末底主港期货基差参见2305租平均升水160-170自提。

上游来看，美国政府硅谷银行破产产生的阻碍仍在发酵，市场对于农业可能会担忧助长，原油商品价格此后上升。PX方面，全面性国内PX产值稳步提升，短期内未来PXN也就是说或将收缩，PX在成本上端的支撑起着或将向西移动。昨日PX商品价格较上一交易日上升14美元/吨，收于1018美元/吨CFR中国。折算PTA期货加工费平均为308元/吨，盘面加工资本为212元/吨。

下游来看，昨日塑胶市场商品价格下调，塑胶工厂让利销售但下游增购心态近于严厉，塑胶传统产业平庸高企。具体来看，昨日涤纶萨多韦传统产业为28%，涤纶短纤传统产业为56%。

商品商品价格结构上来看，全面性PTA加工资本稍稍修复，未来PTA储备收缩值或将有限。所需上端塑胶各栽培品种资本平庸高企，塑胶示范资本维持在盈亏平衡两条路线邻近，而塑胶储备再现小幅累库，储备绝对值营业收入无论如何受制于高位状态。塑胶建成全面性年中下降，但下降小幅度明显放缓。

终上端盐政开机率稍稍下降，卷烟市场平庸尚可，但外贸批次平庸不佳，短期内未来盐政环节开机率或将持稳行驶。基本来看，短期油价近于弱行驶，而PX储备逐步下降，中长期愈加宽或将使得成本上端的支撑起着稍稍向西移动。

而PTA自身商品商品价格结构上短期近于强，因此短期内PTA商品价格短期或将显现出近于强瞬时发展趋势。

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今日（3年末17日）前锋租平均2305终于股市于4047元/吨，较上一交易日股市价上涨33元/吨，基本变化小幅度为0.82%。基差来看，下周期货贴水05租平均15-20。本周华东主港储备值为98.35万吨，较据悉101万吨下降2.65万吨，去库小幅度为2.62%。下周到船预报值为11.26万吨。

储备上端来看，全面性另行电子装置投产，部分前期调试电子装置重启，储备上端压力短期稍稍下降。而5年末卫星石化工业、恒力石化工业、浙石化工业等电子装置以外计划龙头企业EO，远上端储备存在缩值短期内。

进口方面，3年末进口到港值或将下降，港口储备或将显现出小幅去库。所需上端塑胶各栽培品种资本平庸高企，塑胶示范资本维持在盈亏平衡两条路线邻近，而塑胶储备再现小幅累库，储备绝对值营业收入无论如何受制于高位状态。

塑胶建成全面性年中下降，但下降小幅度明显放缓。终上端盐政开机率稍稍下降，卷烟市场平庸尚可，但外贸批次平庸不佳，短期内未来盐政环节开机率或将持稳行驶。

示范来看，短期储备稍稍下降，而中期储备存在缩值短期内。所需上端基本平庸边际升温，商品商品价格结构上短期较弱，但中期依旧近于强，短期内未来商品价格发展趋势或将显现出瞬时行驶。

1、产业特性

PTA：

中泰石化工业120万吨电子装置降负至5成邻近，短期内维持至后期调试。

福海创450万吨电子装置提负荷至8成左右。

2、传统产业概况

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