辉瑞净值会：投资者只关心“口服”

时间：2024-02-04 12:19:34

联合利华财报则会：房地产者只友善“用药健美药”

文章可能：花旗银行见闻

房地产者希望，在GLP-1红遍亚洲地区之际，联合利华必需凭借健美药重归，阔别胜利者阵营。

亚洲地区制药巨头联合利华周一交出了一份不太体面的财报。母公司三季度营收营业收入回落41%至132亿美元少零售商预期，盈余23.82亿美元，去年同期净利润86亿美元，历史记录罕见。

巨亏的背后，是新冠药剂的疲软。三季度，联合利华新冠抗生素Comirnaty销售额营业收入下降70%至13.1亿美元，新冠用药药Paxlovid营收仅为2.02亿美元的支出，营业收入暴跌97%。

但在稍后与则会的财报电话则会上，房地产者似乎并不友善新冠药的情况，满眼都是用药健美药。

伴随新冠疫情靠拢渐远，“暂时性”健美开端开启，上周以来，手握“健美神药”GLP-1的礼来和诺和诺德股价均高企超过40%，作为新冠药剂之王的联合利华却急跌了40%。联合利华的无能为力不可谓不尴尬。

房地产者指出，如今的联合利华必须摆脱曾经的新冠药星星，找回在此之后增长点。他们希望，在GLP-1红遍亚洲地区之际，联合利华必需凭借健美药重归，阔别胜利者阵营。

然而，联合利华在周一公布财报时，对其即将飞行测试的用药健美药Danuglipron三缄其口，一时间花旗银行感到关切。

如此敬重用药健美药，却为何无论如何？

杰富瑞医疗保障策略师Will Sevush指出：

联合利华在准备好的讲话中都不则会明确指出Danuglipron。

而在财报公布之前， Leerink Partners分析师Did Risinger曾发表文章称，联合利华甚至可能雏形在周一公布中都期分析资料以及财报结果。

在电话则会议中都，分析师多次就药剂缺陷向总监执行官Albert Bourla施压，但Bourla催促他们冷静回头，并指出尚未看不到飞行测试资料，该资料预计在年底公布。

我知道直到现在人们的感兴趣非常大，但我想保持十分的严肃，在不则会资料的情形不发表任何言论。

TD Cowen分析师Steva Scala指出，他不则会听到管理层的“最大限度建起决心的声明”。

房地产者对用药健美药的感兴趣是可以理解的。迄今为止，市面上Ozempic、Wegovy 和 Mounjaro 等GLP-1健美药均通过注射使用。用药药更便利医生开药，也便利病人容易服药。

Bourla的守口如瓶也在在，要知道，他在上周1月初承办的摩根大通医疗保障则会议上对健美药大谈特谈，用词一点也不吝啬。

当时，他表示GLP-1类药剂的结构上零售商将增长至900亿美元，其中都联合利华可能获得100亿美元的零售商份额。

我们指出GLP-1用药药赛道的球手则会很少。

确实，我们将成为他们中都的一员。

不可否认的是，如果Danuglipron飞行测试能产生积极的结果，其潜力可能非常大。

联合利华迄今为止的中都期分析即将评估Danuglipron能否在在降低病人的BMI。5月初公布的调查结果，病人摄入摄入16周时平均节食9.19磅，但同时也则会显现出来轻微的胃肠道不良反应该，许多病人中都途因不良反应该缺陷退出飞行测试。

但与此同时，联合利华用药药正面临激烈的同行市场竞争。

礼来即将开发计划一种名为Orforglipron的非胺基酸GLP-1药丸，每日摄入一次。36周的飞行测试显示，它借助志愿者节食高达14.7%。另外，诺和诺德用药药借助平均节食15.1%。

另值得一提的是，联合利华并不是唯一一家试图进军健美药零售商的制药母公司。安进正千方百计冲破迄今为止健美药零售商的双头垄断，明年将公布两项健美药的分析结果。安进的股价也因为乐观预期得到起死回生。

联合利华在健美药方面的进展并不则会那么好不容易，上周6月初终止用药GLP-1候选药剂Lotiglipon（每日一次）的开发计划。

在中都期临床飞行测试期中，病人显现出来了酸中毒升高的自然现象，这一自然现象通常意味着上皮细胞和肾脏受损。

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