鹏扬市场观察与思考：稳住经济持续增长，对冲海外风险（2022/09/21）

今天股票市场竞争低开，午后震荡回升升幅收窄。行业层面，气田货运、原油石化、房地产、钢等和欧洲农业衰退以及国际上农业衰退系统性的隐没攀升，而半导体、医药生物、美容护理、农林牧渔乏善可陈不佳。现在国际上地缘政治和农业不确定性加剧，市场竞争借助于心态上升，国际上农业持续稳健趋于稳定则是市场竞争最大的积极因素，农业和企业主管利润继续修整支撑市场竞争的自然语言将会获得验证。

受到地方债注资圣万桑波谷的影响，财政税收在8月末份放缓，一定程度上拖累了都将末基建投资数据资料，但基建系统性税收在8月末财政税收占比仍维持在20%的较高程度。考虑到一是现在国际上气象条件转凉，此前受到高温拖累的施工现场新项目开始加快作业，二是9-10月末份地方债注资将回升，因此紧接著基建投资年末继续保有在高位，带动公用主管投资和消费继续修整。

来得于收入端的不确定性，当年财政税收端乏善可陈极为平稳，而财政收入增速在8月末份转正将给税收端助长支撑。当前土木工程建筑群的订单在继续上升，建筑群、建材等系统性行业的景气年末承继。

国际上层面，市场竞争面临不确定性惨剧。一是俄国总统普京发布预告片讲话宣布进行部分动员，未来会俄乌暴力惨剧缓和的可能性增高。现在市场竞争关注欧洲初春后油气供应，未来会油气补库所需但能够赞同的时间均在三个月末差不多，未来也还是会显现出供给第二道。基于惨剧驱动，海运、化石太阳能、储能等隐没的期望显现。

二是监管机构出炉9月末份利率决议在即，市场竞争预期数加息75BP是大概率惨剧。农业数据资料表明，监管机构加息已经对住宅、装置、货品等一系列投资显现出诱发作用，但消费需求在区内主管利息和信贷基本功能的赞同下仍保有着结实。三季度太阳能市价增高诱发了上下班消费的调高预期，反而提升了上下班消费需求，食品、房东和服务市价也保有着较强劲的攀升结实。面对各个新项目轮动调高，监管机构加息发挥作用还将继续。

现在累计通胀率快速释放通货膨胀预期，随着美元指数有所突破110，USDCNY即期市价触及7.05。货币与通胀率政策均能纹理短期外币供给和通胀率不确定性，累计的关键在于直通趋势归根到底取决于农业基本面。现在国际上农业趋于稳定斜向确定，央行实施预期管理，加之5台基本功能箱基本功能所需，通胀率不确定性具有底线，中华民族衰退幅度虽然不强劲，但作为年末全球性唯一景气上行的主要农业体，农业基本面的相对绝对优势将会逐渐显现。

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