标普500走熊最后将是经济衰退?这个信号表明未必如此

智通财经APP观察到， 2022年是标普500股票价格自金融危机以来观感最引人注目的一年，累计升幅达19.44%，年末股市时的点位较1当月两处跌去了；也20%。马斯克(TSLA.US)、彭巴(AMZN.US)、奈飞(NFLX.US)乃至iPad(AAPL.US)都遭到了无情的威胁。从即使如此再一黑衣人瞬时来看，标普500股票价格如此大幅的飙升一般而言确实石油危机不可避免。然而，如果尽量避免溢价这一与在经济上相关性有所的各种因素在此次股票市场竞争中的所展现出的关键作用，则存在另外一种论点。从这个角度讲，当谈及美国在经济上的期望路径时，上次美股的惨淡观感并非是石油危机的瞬时。

富国中央银行证券市场竞争投资人思路经理Chris Harvey坚称：“投资者需要谨慎对待他们从股票市场竞争正向中的预见出来的在经济上瞬时。我们普遍认为，2022年投资人遭遇的大规模抛售在太大往往上是因为收益成本高韩日导致的不道德黏性裂痕，而不是因为基本面奔溃。”

在历史上数据确实，在14次标普500股票价格攀升20%的黑衣人之中的，只有3次美国在经济上没有在一年内衰微。如果从这个角度来看，上述论点似乎不一定那么佐证。

有论点普遍认为，全面性美股的攀升是一个同样。由可再生和中央银行等在经济上敏感M-行业为首的在经济上效益股在连续五年落后于以新材料股为为首的成长股之后，终于接踵而至了它们的“色块日子”。一项追踪在经济上效益股观感的股票价格在2022年较成长股的高出20个去年，这是二十年来最好的相较观感。

尽管这轮黑衣人激起了人们对石油危机的恐惧，但值得注意的是，标普500股票价格的飙升几乎有一半可以归咎于七大新材料行业。虽然成长M-行业是在经济上的一部分，但很显然，这些投资人遭到的威胁主要是由利率导致的溢价大幅提高所激起的。

在经济上效益股的溢价大幅提高往往要很小，因为它们相较温和的亏损可以被视为期望社会活动的一个更纯粹、更期待的瞬时。在经济上效益股上一次有如此好的观感的时候还是在2000年，彼时美国在经济上仅用到严重衰微。

类似的论点还存在其他理由。就连彭巴等一些公司的大规模解雇也受到一些人的欢迎，普遍认为这则会让被解雇的生产力转移到以外生产力过剩的其他领域，从而缓解生产力市场竞争的紧张具体情况。与此同时，不停上升的收益成本高让人们对有鉴于此的技术的存在提出反驳，这则会导致收益被释放出来并用于能够的用途。

简而言之，在疫情此后通过实现；也需求而获巨大利好的新材料行业们现在接踵而来着在经济上恢复正常和美联储实施银行业韩日的“整肃”。然而，他们的损失很意味著是其他一些公司的收益。

曾为美股空头、摩根士丹利身兼思路交易员Mike Wilson坚称：“五家一些公司夺取(标普500股票价格)25%的市价是不健康的，就像即使如此10年引发的那样。我们需要一个非常民主化的在经济上，让中的小规模的行业有一个相互竞争的机会。”“如果我们能以一种持续性不太大的模式来要用这件两件事，我不确定这是不是一件坏人。”

瑞士中央银行和威斯康星大学克利夫兰分校的研究成果人员的新分析推测，在评估在经济上瞬时时，把市场竞争作为一个连续性来看待功效较差，部分原因在于，标普500等基准股票价格则会被溢价过高的一些公司或那些从海外获收入的一些公司所撕裂。根据这项涵盖1973年至2021年此后的研究成果，工业和在经济上效益股的观感可以能够地预见期望的增长。

在这一框架下，全面性美股的攀升意味著就不那么显见了。2022年标普500股票价格的黑衣人太大往往上是彭巴、Meta等投资人的极端溢价被合理化的结果。在去掉彭巴、Meta、马斯克、iPad和奈飞这五家一些公司之后，标普500股票价格在2022年的升幅将由19%延展至11%。此外，值得注意的是，金融业工业股票价格和罗素1000股票价格的观感相较较好，较一年前翻倍的在历史上两处的升幅还好8%。

萨夫交易员Venu Krishna等人以前保持着一个监视股票市场竞争正向和商业化周期的模M-，并通过对它们的间隔时间进行相较，意图让人们了解市场竞争对在经济上状况的评估。以外，从该模M-得出的结论很明确:美国不会用到石油危机。

不过，根据该制作团队的说法，这意味著不是一个出乎意料。思路师坚称：“买方仍然坚信在经济上扩充可以继续，这增加了在引发哪怕是严重衰微的具体情况下被抓到‘门柱’的则会。”