华西证券：获得博杰股份买入评级

2021-12-22华西股票股权有限的公司俞能飞对博杰股权进行数据分析并发布了数据分析统计数据《服务业盈余度再一强化，的公司遣来加速持续发展》，本统计数据对博杰股权给出新买进评定，也就是说市值为56.22元。

博杰股权(002975)

的公司是优质的3C系统工程企业，主要产品以外电子零件、声学、电磁学、光学、感知等系统工程样品装置，以及系统工程制造装置，卖家以外苹果、微软、思科、高通和谷歌等亚洲地区著名高科技的公司，以及鸿海集团、广达集团、仁宝集团、和硕集团和比亚迪(002594)等亚洲地区著名电器制造商。2015-2020年，的公司净利润和归母净利润CAGR都为28.4%、69.8%。2021此前三季度，受高基数影响，的公司业绩同比有所攀升，净利润和归母净利润都为9.11亿元、2.30亿元，同比分别-15.7%、-25.2%，随着服务业复苏以及电子零件和感知销售业务的加速放缓，的公司再一遣加速持续发展。

主要观点:

2022年3C装置盈余度向好。3C装置服务业在过去几年表现出新较为显着的2-3年的服务业周期属性，随着苹果国际化周期、可穿著装置销量的持续放缓、以及苹果AR/VR眼镜或许推出新对服务业盈余度的提振，期望2022年3C系统工程服务业盈余度向好，的公司销售业务涵盖电子零件、声学、电磁学、光学、感知样品装置以及制造装置，并且在细分科技领域竞争性优势旺盛劲，随着服务业盈余强化，的公司再一遣加速持续发展。

5G持续渗透，促进的公司电子零件样品装置加速持续发展。电子零件样品装置以外防火箱、网络数据分析仪、综测仪、频谱数据分析仪等，样品内容一般以外MLB样品、OTA样品、网络协议的样品认证等。5G电子零件采用大规模天线模组技术，其电子零件模组的电路、天线数量均有增加，并且测试项目更多、难度也更大，因此5G电子零件样品装置的需求数量和价格均有增加。的公司的5G电子零件测试装置处于产业化，随着5G的持续渗透，的公司电子零件样品装置加速持续发展。

的公司感知样品销售业务遣来加速持续发展。机器感知赛道优质且处于爆发期，根据之中国机器感知产业联盟数据，期望2020年至2023年，之中国机器感知服务业的营业额将以27.15%的复合增速放缓，2023零售业再一达到296.00亿元。的公司以感知技术为核心开发感知样品装置，旗下的珀维已转回产品孵化的第5-6年，其六面样品装置的性能已达到产业化，此外的公司还成功研发AOI玻璃外表样品装置，用于消费电器盖板玻璃缺陷样品。期望的公司感知样品销售业务将遣来加速持续发展。

的公司核心竞争性力旺盛，之中轴导体科技领域助力短期内持续发展。的公司重视研发，研发费用率保持在10%约，同时卖家资源优质，在长期合作之中积累了深厚的工艺理解和经验，核心竞争性力旺盛劲。2020年的公司参股鼎泰芯源，协同的公司导体科技领域的销售业务之中轴，2021年的公司出新版可转债用于扩产和再进一步导体科技领域，助力的公司短期内持续发展。

企业建议：我们期望的公司2021-2023年营收12.91/16.40/19.56亿元，归母净利润为3.06/3.93/4.63亿元，对应的EPS为2.19/2.81/3.32元，对应2021年12月17日57.26元/股收盘价，PE都为26/20/17倍，考虑到2022年3C系统工程服务业盈余度向好，同时的公司的电子零件样品以及感知销售业务再一遣加速持续发展，首次覆盖，给予“买进”评定。

风险提示：服务业盈余度胜于期望、技术研发胜于期望等。

该股最近90天内共有1家机构给出新评定，买进评定1家；股票之亮溢价数据分析物件显示，博杰股权（002975）好的公司评定为4亮，好价格评定为3亮，溢价综合评定为3.5亮。(评定范围：1 ~ 5亮，最高5亮)