天风证券：给予先导智能买入打分

2022-02-07天风上市公司股权控股王纪斌,李鲁靖,孙潇雅对先导智能进行研究并发布了研究报告《21年盈利完整版做到高增，扣非两位数+99.72%-128.15%》，本报告对先导智能假定买入打分，当前股价为73.41元。上市公司之银河数据中心根据近三年发布的研报数据计数，该研报译者回应股的盈利预期精准为84.28%，对该股盈利预期较准的分析师团队为中银上市公司的陶波。

先导智能(300450)

重大事件：的公司曝光2021年盈利完整版，扣非两位数总和：预计2021年下同14.5亿元-16.5亿元，上年大大的快速增长88.92%-114.98%；完整版区段略超市场预计。的公司扣非盈利翻倍了14.05-16.05亿元，上年两位数翻倍了99.72%-128.15%，的公司充分做到高品质快速增长。

21Q4盈利预期：的公司做到归母获利为4.46-6.46亿元，而20Q4的公司归母获利仅为1.28亿元，上年两位数高达248.44%-404.69%。的公司四季度单季扣非下同为4.30-6.30亿元，上年两位数翻倍了334.34%-536.46%。

的公司正因如此于锂电电源商的停滞格局：1）宁德时代与亿纬锂能近期发布公告，纷纷降至外资城市规划，推开扩产内部空间，更进一步基础产能格局；2）松下宣布其4680充电不具商用有条件，已可以低成本量产；3）中航锂电阜阳基地工程项目启动建设工程，年产能50GWh。

国外格局顺利，与西欧Inobat Auto达成合作：2021年11月，先导智能与西欧选用化充电共同开发与投入生产的公司Inobat Auto在克罗地亚就其笔记型电脑软包整线投入生产工程项目签订合作协议，先导智能将作为该工程项目的唯一电源包括商为Inobat Auto选用技术开发笔记型电脑整线框架。目前，先导已在国外市场格局创设七家分子的公司，在西欧便有法国、奥地利六大子的公司，并在西欧相继创设总公司、商务中心、风险管理管理中心等，为客户包括更好的一站式。

绿电融资敞开，的公司盈利出现新的快速增长点：首批深蓝色电能融资在省间和省内同时展开，覆盖17个省内259家市场主体，业已中国向由民营企业驱动的深蓝色电能市场迈出了决定性的一步。绿电融资具有基础的融资社会制度和专门的批发，有效地推行风能要素向优质工程项目、民营企业、产业及经济其发展有条件好的地区流动和集聚。其发展深蓝色电能将增加光伏、风电等发电厂民营企业在电源端的需求，为的公司盈利茁壮包括广阔内部空间。

盈利预期：根据从业者赤字度，我们预计的公司21-23年归母获利为15.6（前值为15.9）、29.8（前值为32.8）、44.2（前值为45.4）亿元，21-23年PE分别为71.88、37.67、25.4X，保持稳定买入打分！

风险提示：国外客户初步设计远超过预计；竞争加剧；电源单位外资额下降；盈利完整版是先期测算结果，具体财务数据以的公司曝光公告为准

该股最近90天后一共13家机构假定打分，买入打分10家，增持打分3家；过往90天后机构目标均价为108.33。上市公司之银河总价分析方法揭示，先导智能（300450）好的公司打分为4银河，好价格打分为2.5银河，总价综合打分为3银河。(打分范围：1 ~ 5银河，最高5银河)

以上内容由上市公司之银河根据公开文档收集，如有疑问请关联我们。