海通策略：第一季度全A归母净利润同比总量3.6% 略好于2021年Q4

拉平汇5月2日丨海通策儒点评2021年详细资料及2022年一季报称，22Q1全A归母上年营业收入增长速度3.6%，儒好于21Q4，利润改善取自Q1收入、获利双升，但Q2面临新的压力。

传染病不良影响上市公司所需、大宗商品维持高价不良影响获利，预计Q2利润下探，全年A股归母上年增长速度为5%。一季报显示上游挤压北方地区利润，能源和胶合板类增长速度高，未来随着PPI-CPI剪刀差收敛，北方地区利润将好转。在传染病冲击下，一季度奢侈品业绩受到相当大不良影响，但目前珠三角和吉林传染病早已得以依靠，南京传染病处于回落中，未来传染病如果都能缓解，预计奢侈品从业者利润有望修复。